鹽津鋪子:23Q4符合預期,奔赴2024(國泰君安研報)


鹽津鋪子:23Q4符合預期,奔赴2024(國泰君安研報)

每經AI快訊,2024年1月7日,國泰君安發佈研報點評鹽津鋪子(002847)。

本報告導讀:

公司2023Q4業績表現符合預期,2024年春節時間節點利於銷售端發力,旺季表現可期;折扣業態是趨勢,鹽津後續有望藉助供應鏈及組織效率優勢與折扣業態共贏。

投資要點:

維持“增持”評級,維持目標價93元。維持盈利預測,預計2023-2025年EPS分別爲2.59元、3.42元、4.37元。

23Q4符合預期,2024旺季可期。公司23Q4業績區間符合預期,從渠道端來看,23Q4定量流通、電商、量販渠道仍延續放量趨勢,推測電商渠道增速回落主要系節氣性因素;考慮到2024年春節時間較晚且渠道備貨意願積極,2024Q1公司營收層面仍有望實現高增。

錄實境節目太放鬆 林心如羞曝晚上聊天內容不能播

恶魔弟弟别惹我

鹽津鋪子2024:三大渠道繼續發力,盈利彈性延續。我們認爲公司2024年營收端有望保持較高景氣,趙一鳴SKU導入及北方系零食渠道合作將爲鹽津量販渠道提供支撐,流通新渠道合作將驅動定量裝繼續發力,電商有望依靠多品類驅動保持穩健增長。2024年差異化營銷有望驅動產品結構擡升,既有渠道費率相對穩定,鹽津盈利能力有望邊際向好。

中磊去年营收逾625亿 创次高

渠道勢能與消費力博弈,鹽津模式優勢凸顯。2023Q4消費力磨底對零食需求產生影響,但零食品類分散度高,鹽津等具備自有產能的渠道型公司銷售景氣延續。對於折扣業態,市場預期量販渠道將持續整合上游品牌方,零食行業品牌方盈利或受侵蝕,我們認爲具備供應鏈優勢及高組織效率的企業有望和渠道實現共贏,鹽津目前在折扣業態的盈利能力相對穩定,公司後續有望依託供應鏈優勢及組織效率,在實現折扣渠道內部市佔率提升的同時維繫盈利能力。

环保节能股 业绩转旺

風險因素:食品安全,核心管理團隊更替。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請覈實。據此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

薛瑞元松口代理孕母解禁 柯文哲:20年前就不用禁止

圆刚、圆展最坏状况已过 今年成长可期