面板雙虎獲利亮警訊 下一仗不能再輸了


面板雙虎獲利亮警訊 下一仗不能再輸了

武道丹尊 武道丹尊

根據《財訊》報導,面板產業去年超乎預期的好光景難以復見,今年將回歸正常的季節性循環,如何在淡旺季達到最佳產能配置,成爲獲利關鍵。

面板雙虎友達、羣創,2021年獲利雖雙雙締造歷史新高,EPS(每股稅後淨利)分別達到6.44元以及5.53元,但第4季獲利下滑幅度超過市場預期,法人紛紛下修今年的獲利預測。但更大的隱憂是,臺系面板廠過去努力耕耘的IT(監視器、筆電等)面板已成兵家必爭之地,未來價格走勢恐淪與電視面板一樣的下場。

《財訊》報導指出,去年第4季,友達與羣創的單季EPS分別爲1.12元與0.56元,季減幅度達45%、68%。值得關注的是,旺季不旺加上跌價與原物料成本上漲的壓力,導致當季毛利率大幅下滑,其中友達去年第4季毛利率18.9%,較上季大減8.9個百分點;羣創的毛利率爲15.2%,更較上一季大減13.66個百分點之多。

第1季營收 法人看法悲觀

另一方面,《財訊》分析,友達、羣創最新公佈1月營收,分別創下近11個月與18個月來新低,羣創更是連6個月下滑。兩家業者對今年第1季營運均看淡,認爲出貨量與價格都將呈現個位數下跌。法人認爲,在淡季效應與跌價打擊下,面板雙虎今年第1季的獲利將持續衰退,去年不正常的暴利情況很難再現。

展望今年,友達董事長彭雙浪於法說會表示,供需將回歸疫情前的季節性波動,且擔心通膨造成價格上漲壓抑終端買氣。從IT面板來看,消費性產品需求下滑,商用市場回升。今年個人電腦整體出貨表現以持平或小幅成長看待,車用需求暢旺維持雙位數成長;至於電視市場庫存仍健康,惟遇到淡季影響,今年以來的拉貨動能不如去年上半年強勁。

根據《財訊》報導,彭雙浪強調,面板產業已產生了結構性的變化,除了臺灣、中國之外,日本、韓國都逐漸退出了,過去比較劇烈的供需不平衡,未來會稍微好一些。

只是價格仍高度牽動着面板廠的獲利表現,集邦科技顯示器研發處研究副總邱宇彬分析,去年下半年以來,電視面板平均跌價高達30至40%,32吋更重挫50%,不過目前在接近現金成本的情況下,跌幅已有限。但是就需求來看,終端需求疲弱,品牌廠不再積極拉貨,儘管如此,面板廠仍硬着頭皮滿載生產,沒有任何一家願意先跳出來減產因應。

「IT面板的問題更令人憂慮!」邱宇彬坦言,疫情引爆宅經濟,去年個人電腦銷售3.4億臺,創下10年新高,中、韓面板廠紛紛將產能轉向於此,尤其是電視面板出貨佔比高達82%的中國面板廠更加積極。整體來看,IT面板價格從去年第4季轉爲跌勢,今年第1季續跌,擔心未來恐將與電視面板一樣,陷入長期弱勢的價格格局。

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